О компании Распадская (RASP)
Отрасль: Металлургия и горнодобывающая промышленность
Сектор: Материалы
Ссылка на официальный сайт: https://www.raspadskaya.com
Описание бизнеса компании Распадская (RASP) от Investing.com: ПАО «Распадская» является российским предприятием угольной промышленности. Предприятие занимается добычей и транспортировкой угля. Предприятие специализируется на производстве коксующегося угля под торговой маркой «Распадская». ПАО «Распадская» имеет многочисленные дочерние предприятия, в том числе ОАО «ТПТУ», ЗАО «РУК», ОАО «МУК-96», ЗАО «Разрез Распадский», ООО «Распадский уголь» и прочие. Предприятие осуществляет деятельность на российском рынке, преимущественно на территории Кемеровской области. Кроме того, предприятие продает продукцию коксовым и химическим заводам в Украине и металлургическим предприятиям в Восточной Европе.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших Правил.
Стоит ли инвестировать в акции компании по мнению экспертов pro.finansy
Плюсы:
Минусы:
- Возможность инвестировать в представителя угольного сектора на российском рынке.
- Высокие мировые цены на коксующий уголь.
- Сильные финансовые результаты за 2021 год.
- Отмена дивидендов из-за сложившейся геополитической ситуации.
- Так как более 90 % акций принадлежит компании EVRAZ есть риск полного выкупа акций.
- Эмбарго на поставки угля из РФ в ЕС, предусмотренное пятым пакетом санкций против России. Начнет действовать с августа 2022 года.
- Компания второго уровня листинга.
- Чистая прибыль «Распадская» по РСБУ за 3 месяца 2022 года составила ₽17,241 млрд, что на 13,1% ниже по сравнению с ₽19,834 млрд в предыдущем году.
Ниже в комментариях обсуждаем технический и фундаментальный анализ, инвестиционные идеи и новости по бумагам данной компании. Посмотреть обсуждения участников форума по другим акциям: Перейти Торгуем в режиме реального времени: Здесь
«Распадская» отчиталась за 2023 год по МСФО
Чистая прибыль «Распадской» по МСФО за 2023 год составила $440 млн, что на 43,7% ниже по сравнению с $782 млн в предыдущем году. Выручка сократилась на 22,2% до $2,21 млрд против $2,842 млрд годом ранее.
«Распадская» добыла на 12% меньше угля
Объем добычи рядового угля компанией «Распадская» в 2023 году составил 18,9 млн тонн, снизившись на 12% по сравнению с 21,5 млн тонн в предыдущем году. Объем продаж увеличился на 2% до 14,5 млн тонн угольной продукции.
Распадская. Нет дыма без угля
Авторские права: Тинькофф от БКС
Акции Распадской продолжают восстановление с осени 2022 г., однако потенциал роста еще не исчерпан. Бумага может дать возможность заработать и тем, кто только обратил на нее внимание.
Поводы для роста
Редомициляция материнской компании Evraz. Пока новостей и подробностей об этом событии немного, но успешная передислокация материнской компании позволит «дочке» возобновить выплату дивидендов. Доходность по бумаге может превысить 15%.
Отмена экспортных пошлин на энергетический, коксующийся уголь и антрацит. Пошлина была привязана к курсу рубля и составляла 4–7% от экспортной выручки. Для Распадской это важное событие, так как доля экспорта продукции компании остается велика. Отмена улучшит экономику Распадской и позволит сгладить негатив от импортных пошлин в Китае.
Рост спроса на уголь в странах АТР — Индии и Китае — и, как следствие, увеличение цен на коксующийся уголь. При вероятном укреплении рубля в 2024 г. это было бы как нельзя кстати для Распадской.
Риски
Логистические трудности. Ограничения на железной дороге и в портах могут заметно сказаться на экспортных продажах компании.
Завышенные ожидания от экономики Китая и других стран региона. Правительство КНР продолжает стимулировать рост ВВП, однако если принимаемые меры не окажут должного эффекта, а кризис в секторе недвижимости усугубится, то цены на сталь и уголь могут значительно скорректироваться вниз.
Торговый план
Покупка от текущих уровней. Фиксируем прибыль по достижению 490, горизонт инвестирования — 6 месяцев.
———-———-———-———-
«Распадская» ожидает сохранения добычи на уровне 2022 года
Компания «Распадская» ожидает добычу по итогам 2023 года на уровне показателей за прошлый год, прогнозирует увеличение добычи во 2-м полугодии, рассказал вице-президент «Распадской» по финансам Евгений Терехов. Объём добычи на предприятиях «Распадской» в 2022 году составил 21,5 млн тонн, снизившись на 5,7% по сравнению с 22,8 млн тонн в 2021 году.
Источник: tass.ru
ПАО «Распадская»
Авторские права: Финам
Тикер: RASP
Идея: Long
Горизонт: 1-2 месяца
Цель: 280 руб.
Потенциал идеи: 21%
Объем входа: 10%
Стоп-приказ: 220 руб.
Технический анализ
Бумага консолидируется на сильном уровне поддержки. При открытии длинной позиции на 10% от портфеля и выставлении стоп-приказа на уровне 220 руб. риск на портфель составит 0,5%. Соотношение прибыль/риск составляет 4,5.
Фундаментальный фактор
ПАО «Распадская» представляет собой интегрированную группу предприятий, которая специализируется на производстве и реализации коксующегося угля и занимает одну из лидирующих позиций на российском рынке в этом сегменте. В условиях санкций «Распадская» в I полугодии 2022 сократила объемные показатели добычи, производства и продаж. Объемы добычи сократились на 13,1% в годовом исчислении, объемы реализации снизились на 21,4%. Однако рост средних цен реализации намного превысил рост себестоимости производства, и это обусловило сильные финансовые результаты компании за I полугодие. Благодаря росту цен реализации в три раза выручка «Распадской» в I полугодии 2022 года увеличилась в годовом сопоставлении в 2,5 раза, показатель EBITDA — в 3,4 раза, чистая прибыль — в 4,1 раза. При этом рост себестоимости на 72%, а также резкое укрепление курса рубля, которое привело к потерям на курсовых разницах, снизило прибыль примерно на 7% относительно II полугодия 2021 года.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Если понравилась эта идея ставь + (плюс) или — (минус), если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
«Распадская» запустила новую лаву с запасами 3 млн тонн угля
Шахта «Распадская» запустила в работу новую лаву с промышленными запасами 3 млн тонн коксующегося угля, востребованного в металлургической отрасли. Возможности оборудования и горно-геологические условия позволяют добывать до 9,9 тыс. тонн угля в сутки. Отработку запасов горняки будут вести в течение полутора лет.
Распадская: инвесторы берут уголь пинцетом
Авторские права: Инвестидеи от АЛЬФА ИНВЕСТИЦИИ
Аналитики Альфы в своем неподражаемом стиле: увидели на графике Распадской фигуру «пинцет». И предлагают из-за этого, собственно, покупать. Хотя на всякий случай ставят пинцету стоп-лосс — на 288 руб.
В прошлый четверг угольная компания «Распадская» отчиталась за первое полугодие 2022 года. Выручка выросла в 2,5 раза, чистая прибыль — в 4,1 раза.
Результаты отличные, но котировки пошли вниз. Инвесторов могло разочаровать решение Совета директоров об отказе от дивидендов.
Но сейчас тренд меняется. Наши аналитики предлагают посмотреть на свечной график котировок. На нём формируется правое плечо перевёрнутой фигуры «голова–плечи». Его размер определила другая модель — «пинцет» (появляется в точках разворота и состоит из двух свечей, чьи минимумы находятся на одном уровне). Обычно в таком случае акции начинают дорожать.
Если купить бумаги Распадской сейчас, но не дороже 300 рублей, а продать их по 328 рублей, потенциальная доходность сделки будет около 9%.
Важно: установите стоп-приказ на 288 рублей. Это ваша защита на случай, если план не сработает.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
«Распадская» отчиталась за 6 месяцев 2022 года по МСФО
Чистая прибыль «Распадской» по МСФО за 6 месяцев 2022 года составила $622 млн, увеличившись в 3,8 раза по сравнению с $161 млн в предыдущем году. Выручка увеличилась в 2,5 раза до $1,691 млрд против $0,683 млрд годом ранее.
Совет директоров «Распадская» рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам первого полугодия 2022 года
Совет директоров «Распадская» рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам первого полугодия 2022 года. Это необходимо, чтобы обеспечить компании запас ликвидности в период нестабильной геополитической ситуации, говорится в пресс-релизе.
ПАО «Распадская»
Авторские права: Финам
Тикер RASP
Идея: Long
Горизонт: 1-2 месяца
Цель: 400 руб.
Потенциал идеи: 32,23%
Объем входа: 7%
Стоп-приказ: 260 руб.
Технический анализ
После пробоя линии сопротивления появились намеки на формирование восходящей тенденции. При объеме позиции 7% и выставлении стоп-заявки на уровне 260 руб. риск на портфель составит 0,98%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,29.
Фундаментальный фактор
«Распадская» — российская угольная компания со штаб-квартирой в Новокузнецке. Состоит из двух площадок — Новокузнецкой и Междуреченской. Управляет добычей на крупнейшей в России угольной шахте «Распадская». В связи с принудительной расконвертацией депозитарных расписок компания, возможно, сможет начать платить дивиденды. При текущих ценах дивидендная доходность составит более 30%.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).
Велес Капитал: Распадская развивает краткосрочное восходящее движение
Распадская в этот четверг должна представить финансовые результаты за 2-й квартал текущего года и со второй половины июля пытается вернуться к восходящему движению, отступая от минимума с июля 2021 года. Напомним, что 10 августа вступает в силу запрет на импорт угля из РФ в Великобританию и Евросоюз, при этом доля экспорта угольного концентрата (основной источник выручки Распадской) компании в европейский регион в прошлом году составила около 19,6%, а в азиатский – около 80%.
C технической точки зрения Распадская, судя по показаниям ADX, уже перешла к краткосрочному восходящему движению с перспективой движения к среднесрочному сопротивлению 325 руб при закреплении выше 310 руб. Позитивный сигнал подтверждается возросшими объемами и сохраняет актуальность при положении выше поддержки 270 руб (средняя полоса Боллинджера дневного графика). Среднесрочно ждать ускорения роста стоит при закреплении выше 325 руб (средняя полоса Боллинджера недельного графика) с перспективой движения к 400 руб. При поступлении негативных фундаментальных сигналов, однако, вблизи текущих уровней по котировкам может начаться фиксация прибыли с рисками последующей смены краткосрочного тренда.
«Распадская» полностью погасила $400 млн банковской задолженности
Угольная компания «Распадская» в мае-июне погасила $308 млн долга банковской задолженности. Ещё $92 млн было выплачено в июле. Таким образом, компания полностью погасила $400 млн кредитов Сбербанка и «Альфа-банка» со сроками погашения с 2023 года по 2026 год, которые привлекла в апреле 2021 года.
«Распадская» отчиталась за 6 месяцев 2022 года по РСБУ
Чистая прибыль «Распадской» по РСБУ за 6 месяцев 2022 года составила ₽28,904 млрд, увеличившись на 10,6% по сравнению с ₽26,142 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась в 3,6 раза до ₽20,573 млрд против ₽5,67 млрд годом ранее.
Шахта «Распадская-Коксовая» в ноябре запустит первую лаву по второму слою пласта III с запасами 620 тыс. тонн угля
Компания «Распадская» проводит подготовку к запуску первой лавы по второму слою угольного пласта III 3-2-2 бис в шахте «Распадская-Коксовая». Лава расположена на втором слое угольного пласта III и имеет запасы 620 тыс. тонн угля. Запустить 3-2-2 бис планируется в ноябре 2022 года. Всего по второму слою угольного пласта III горняки планируют отработку трех лав.
Распадская: защитные свойства угля
Авторские права: Тинькофф от АК БАРС Финанс
Факторы инвестиционной привлекательности
Распадская угольная компания — один из самых крупнейших производителей коксующегося угля в России и мире с годовой добычей угля на уровне 23-25 млн тонн. Распадская — единый производственно-территориальный комплекс по добыче и обогащению угля наиболее востребованных марок. Для компании характерны сравнительно низкие производственные затраты. Риски и возможности для инвесторов связаны с низким free float компании (около 7%). Головной акционер, Евраз, на данный момент отказался от выделения Распадской, которое транслировалось бы в рост доли ее акций в свободном обращении. Однако, в среднесрочном периоде, ситуация на товарном сегменте, несмотря на имеющиеся геополитические риски, будет по-прежнему, возможно, формировать спрос на активы Распадской, к примеру, со стороны азиатских инвесторов. Полагаем, в данной связи, что Евраз, возможно, вернется к реализации идеи выделения активов Распадской в ближайшие годы.
Основные предположения в прогнозе
По итогам 2022 г. на данный момент ожидаем снижения добычи Распадской на 8% г./г. Основная причина – апрельская авария на шахте «Ерунаковская-8», принадлежащей Распадской и вырабатывающей порядка 15% совокупной добычи угля компании. Ранее аналогичный инцидент, возгорание породы, произошел на шахте «Осинниковская», которая после инцидента была остановлена на 90 суток. Кроме того, хотя Распадская прекратила публикации операционной статистики, мы отмечаем вероятное снижение добычи компании в I кв. Выручка Распадской по РСБУ в январе-марте сократилась на 12%, до 12 млрд руб. При этом, цены на австралийский уголь, являющиеся бенчмарком для оценок стоимости этого сырья в Азии и ключевым ориентиром для оценок выручки Распадской, выросли на 50% кв./кв., а доллар подорожал к рублю на 20%.
В рамках долгосрочных оценок ориентируемся на планируемую правительством программу роста добычи угля в РФ с 440 до 550-670 млн тонн к 2035 г. или на 1,5% — 2,5% г./г. в среднем.
По итогам 2022 г. ожидаем сохранения текущих цен контрактов на австралийский энергоуголь в порту Ньюкасла на условиях FOB на уровне $400 за тонну. Средне- и долгосрочные оценки стоимости продукции Распадской строятся на основе прогнозов возможной позитивной и значительной переоценки стоимости активов товарного сегмента, реализуемой под влиянием мер монетарного стимулирования в развитых странах и в рамках долгосрочных трендов динамики баланса спроса-предложения на ключевых товарных рынках. Однако, цены на ряде сегментов черной металлургии в последние годы росли с опережением рынка. Этот фактор, возможно, окажет сдерживающее влияние на динамику цен в отрасли в перспективе 2022 – 2027 гг.
В рамках долгосрочной модели оценки справедливой капитализации Распадской прирост мировых цен уголь в среднем в период 2023 – 2027 гг. составляет 10% против среднего за 2000 – 2020 гг. показателя годового прироста в 14% г./г.
Полагаем этот прогноз консервативным, однако, он учитывает существенное опережение темпами роста цен угольного сегмента значений аналогичных среднерыночных индикаторов в последние годы. Учитываем также, что, начиная с 2013 г., санкционное и регуляторное давление на производителей привело к существенному ослаблению оценочных взаимосвязей между динамикой макроэкономических показателей, балансом рыночного спроса-предложения и ценами на ключевые товарные активы.
В среднесрочных оценках рублевой капитализации учитываем эффект от стабилизации курса рубля под влиянием политики ЦБ и правительства. Закладываем в оценки прогноз курса российской валюты на конец 2022 г. на уровне 70 руб. за доллар США.
Операционные показатели
В 2021 г. добыча на всех предприятиях компании составила 23,3 млн тонн рядового угля (+13% г./г.). Рост объемов в основном был обусловлен возобновлением добычи на разрезе Распадском, останавливавшемся в 2020 г. с мая по сентябрь на фоне негативных рыночных условий, а также переходом шахты Есаульская на новый пласт No29.
Финансовые показатели и прогнозы
Согласно отчету по МСФО за 2021 г., чистая прибыль компании составила $875 млн, увеличилась в 4,9 раза по сравнению со $177 млн в предыдущем году. Выручка увеличилась в 3,4 раза, до $2,098 млрд, по сравнению с $0,619 млрд годом ранее. Наши ожидания в отношении статистики компании на 2022 г. сравнительно благоприятны, прогноз выручки, EBITDA и чистой прибыли «Распадской» на текущий год равен $5 млрд, $2,6 млрд и $1,8 млрд руб. Показатели прибыли в данном случае также на 5% — 15% превышают средние рыночные оценки. Мировые цены на уголь с начала года удвоились.
Также в рамках консервативного прогноза – несмотря на наличие положительной корреляции в темпах роста выручки и динамики показателя чистого денежного потока — ожидаем сохранения показатель FCF к выручке на уровне 18%, который соответствует долгосрочной средней данного показателя.
Компания по итогам 2021 г. выглядела дороже российских и иностранных аналогов. Однако, ситуация изменилась.
В 2022 г. капитализация компании сократилась на 20%, хотя динамика финансовых показателей остается благоприятной. В результате, с точки зрения сравнительного анализа мультипликаторов компания обладает потенциалом существенной позитивной переоценки. Для Распадской характерен низкий чистый долг, на уровне 0,4-х, и низкая доля экспорта в Европу, порядка 11% при доле поставок на азиатские рынки в 32%.
Это, возможно, приводит к перемещению средств инвесторов внутри сектора угледобывающих компаний в пользу бумаг ПАО «Распадская» на фоне ослабления спроса в привилегированных акциях «Мечела».
Риски для финансово-производственных показателей компании в долгосрочном периоде связаны с реализацией доктрины экологизации угольной отрасли России в контексте Парижского протокола об изменении климата. Этот фактор, а также традиционно повышенные отраслевые производственные риски формируют, на данный момент, 10%-ный дисконт оценочной стоимости компании в рамках наших расчетов. Реализация Evraz plc планов по созданию на базе Распадской одного из крупнейших в мире угледобывающих холдингов позволяет ожидать сокращения данного дисконта в будущем. С учетом проявленных бумагами «защитных» свойств дополнительная поправка на нерыночные риски сравнительно невелика, 15%.
По итогам первого полугодия 2021 г. Распадская сообщила, что намерена объявлять дивиденды раз в полгода на основании консолидированной финансовой отчетности по МСФО в размере:
не менее 100% свободного денежного потока, если чистый долг/EBITDA менее 1,0х.
не менее 50% свободного денежного потока, если чистый долг/EBITDA более 1,0х.
Распадская не будет выплачивать финальные дивиденды за 2021 г. Компания также не станет распределять прибыль за 2021 г. Дивиденды по итогам 9 месяцев 2021 г. составили 28 руб. на одну обыкновенную акцию. Наш прогноз дивидендных выплат компании за 2022 г. составляет 53,9 руб. на акцию.
Оценка справедливой стоимости обыкновенной акции ПАО «Распадская» на основе указанных средне- и долгосрочных факторов равна 510 руб. за единицу. В кратко- и среднесрочном периоде позитивными факторами для бумаг Распадской является их традиционная для последних лет способность демонстрировать «защитные» свойства в периоды спадов инвестиционной активности, а также то, что анонсированные Минфином в 2021 г. меры в рамках корректировки НДПИ не затронули добычу угля.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на следующих каналах в Telegram:
Фондовый рынок | все идеи – https://t.me/joinchat/VyeYTR1mv5biqR1R
Инвестидеи | акции РФ – https://t.me/investornammvb
Инвестидеи | США и ЕС – https://t.me/joinchat/SBoW7znUSqDxLo_y
Инвестиционные идеи – https://t.me/buryatzoloto
Max Capital – https://t.me/max_capital_2022
Суд ограничил выемку угля на шахте «Распадская» в связи с повышенным содержанием метана в забое
Суд на 30 суток приостановил работы по выемке угля в одном из двух забоев на шахте «Распадская», сообщил помощник руководителя Ростехнадзора Андрей Виль. Ведомство обратилось в суд в связи тем, что компания не обеспечила надежность электроснабжения вентилятора главного проветривания и концентрация метана в забое превысила допустимое значение.
«Распадская» не будет публиковать операционные результаты по итогам 1 квартала 2022 года
Компания «Распадская» отменила публикацию операционных результатов за 3 месяца 2022 года. Решение принято на фоне отсутствия возможности осуществлять операции с ценными бумагами компании у значительной части инвесторов.
Распадская: бери больше, кидай дальше
Авторские права: Инвестидеи от УСИЛЕННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Первая идея от лидеров рейтинга ИИ после возобновления торгов на российском рынке — Распадская. На фоне взлета цен на уголь и низких санкционных рисков, компания значительно недооценена по мультипликатору EV/прогнозная EBITDA, посчитали аналитики
Распадская (RASP) – российская угольная компания, значительно недооцененная по прогнозным мультипликаторам (EV/прогнозная EBITDA: 2.8x), не особенно подверженная санкционному давлению, находящаяся в позитивной конъюнктуре рынка (цены на продукцию на 49% выше LTM).
Распадская отлично отчиталась по МФСО за 2H 2021 года:
Выручка +378.1% г/г (против +118.8% г/г в предыдущем полугодии).
EBITDA +13x г/г (против +163.3% г/г в предыдущем полугодии).
Рентабельность по EBITDA 73.4% увеличилась по сравнению с 25.2% в аналогичном полугодии прошлого года.
Чистый долг сократился на 10.8 млрд рублей за отчетный период (3.9% от капитализации).
FCF годовой -22.6 млрд руб (отрицательный), -8.1% от капитализации.
Уже неплохо отчиталась по РСБУ за 1q 2022:
Выручка +245.6% г/г
Валовая прибыль +546.1% г/г
Чистая прибыль -13.1% г/г
Свободный денежный поток положительный (4.3 млрд рублей — 1.5% от капитализации)
Чистая прибыль сократилась потому что упала статья доходы от участия в других организациях — это дивиденды, который поднимаются с дочки на маму. Статья может быть не особо репрезентативна, т.к. они могли эти деньги просто долгом или другим способом поднимать.
Распадская в моменте наслаждается позитивной конъюнктурой рынка: цены на уголь на 48.9% выше относительно последних 12 месяцев. На этом фоне компания значительно недооценена по мультипликатору EV/прогнозная EBITDA относительно целевого значения (на 50% перцентиле) — 2.8x против 5.4x. Экспресс-потенциал роста 109.0%.
Распадская не сильно пострадает от санкций, так как поставляет только ~10% своего угля в Европу. Этот объем без труда можно перенаправить в Азию.
Потенциально неплохой момент для входа, цена акций находится на 21.1% ниже максимума за последний 3 года. В целом РФ рынок выглядит довольно привлекательно, так как, вероятно, продолжит расти обгоняя инфляцию, на фоне запечатанности средств бизнес и политических элит внутри экономики.
Из негатива: приостановлено выделение Распадской из Евраза; финальные дивиденды за 2021 год не будут выплачиваться, но с точки зрения фундаментального потенциала компания все равно выглядит привлекательно.
——-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Распадская — правильный уголь зрения
Авторские права: Инвестидеи от PRAVDA INVEST
ПРАВДА Инвест считают, что акции Распадской могут вернуться на исторические максимумы. Говорят, компания относительно устойчива к санкциям ЕС, т.к. 60% угля поставляет Евразу, а остальное — в Азию. Распадская входит в топ-список покупок аналитиков
Распадская: Новые санкции от ЕС и отказ от угля!
Европейские фьючерсы на уголь выросли до трехнедельного максимума, так как ЕС планирует предложить поэтапное прекращение импорта российского угля. Новые санкции требуют согласие со стороны всех 27 государств-членов блока.
Россия занимает третье место по поставкам энергетического угля, который используется для заправки электростанций и выработки электроэнергии.
Распадская смотрится в плане санкций ЕС более крепко, т.к. 60% угля поставляет Евразу, остальное почти целиком в Азию.
Технически на дневном масштабе видны два диапазона:
350-375, где можно пробовать набирать Распадскую;
465-485, где можно пробовать фиксировать позиции.
Распадская входит в наш ТОП-список компаний на рынке акций РФ.
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Распадская дает угля
Авторские права: Инвестидеи от ФРИДОМ ФИНАНС
Фридом Финанс предлагают покупать Распадскую. За год акции угольной компании выросли на 100% при том, что Индекс Мосбиржи упал на 22%. Аналитики считают, что ралли оправданно, и Распадская продолжит радовать акционеров
Операционные показатели
В 2021 году на всех предприятиях компании совокупно было добыто 23,3 млн тонн рядового угля (+13% г/г). Рост объемов в основном был обусловлен возобновлением работ на разрезе Распадском, которые не проводились с мая по сентябрь 2020 года на фоне негативных рыночных условий, а также в связи переходом шахты Есаульская на новый пласт No29.
Наши оценки и прогнозы
Мы полагаем, что в 2022 году выручка, EBITDA и чистая прибыль Распадской составят $5 млрд, $2,6 млрд и $1,75 млрд соответственно. Хотим подчеркнуть, что наш прогноз последнего из перечисленных показателей превышает среднерыночные ожидания на 5–15%, поскольку мировые цены на уголь удвоились с начала года.
Долгосрочные оценки капитализации Распадской строятся на основе значительного позитивного пересмотра стоимости активов товарного сегмента в связи с влиянием мер монетарного стимулирования и в рамках длительных трендов динамики баланса спроса/предложения на ключевых товарных рынках. Однако важно отметить, что цены в ряде сегментов черной металлургии в последние годы росли с опережением широкого рынка. Этот фактор может оказать сдерживающее влияние на темпы повышения цен на уголь в перспективе 2022–2027 годов.
Наша долгосрочная модель оценки рыночной капитализации Распадской закладывает увеличение стоимости угля в среднем на 9% г/г в 2023–2027-м (против 14% г/г в 2000–2020-м), что мы считаем консервативным прогнозом, который, впрочем, учитывает тот факт, что цены на это сырье в последние годы росли быстрее среднерыночных индикаторов. Мы также принимаем во внимание тот факт, что с 2013 года санкционное и регуляторное давление на производителей привело к существенному ослаблению оценочных взаимосвязей между динамикой макроэкономических показателей, балансом спроса/предложения и ценами ключевых товарных активов. При оценке капитализации эмитента в рублях мы также учитываем эффект девальвации российской национальной валюты.
Хотя рост выручки эмитента может подстегнуть позитивную динамику чистого денежного потока (FCF), однако, склоняясь в сторону консервативных ожиданий, мы считаем, что отношение FCF к продажам сохранится на уровне 18%. Он исторически соответствует среднему значению коэффициента.
Распадская обычно существенно недооценена по сравнению с сопоставимыми компаниями. Как следствие, ее справедливая стоимость в средне- и долгосрочной перспективе может быть пересмотрена вверх. Триггерами для позитивной переоценки эмитента могут выступить повышение глобальной справедливой стоимости сырьевых товаров, а также реализация планируемой госпрограммы по наращиванию добычи угля в РФ с 440 млн до 550–670 млн тонн к 2035 году, что в среднем соответствует увеличению на 1,5–2,5% г/г.
Риски и факторы инвестиционной привлекательности
Значительными преимуществами компании выступают невысокое значение долговой нагрузки (0,4x), а также низкая (11%) доля Европы в объеме экспорта. Это повышает привлекательность бумаг Распадской для инвесторов, которые, по всей видимости, склонны перекладываться в акции эмитента на фоне ослабления спроса в бумагах Мечела.
По итогам первого полугодия 2021-го Распадская сообщила, что намерена выплачивать дивиденды раз в шесть месяцев в размере:
неменее100%FCF,есличистыйдолг/EBITDAниже1,0х;
неменее50%FCF,есличистыйдолг/EBITDAвыше1,0х.
Прогнозируем, что дивидендные выплаты компании за 2021-й и 2022 год составят 43,5 руб. и 53,9 руб. на акцию.
Риски для финансовых и операционных показателей Распадской в долгосрочном периоде связаны с зеленой повесткой. Принимая во внимание этот фактор, а также традиционно повышенные отраслевые производственные риски, мы применяем 10%-й дисконт для расчета оценочной стоимости компании. Реализация Evraz plc планов по созданию на базе Распадской одного из крупнейших в мире угледобывающих холдингов позволяет ожидать снижения данной негативной корректировки в будущем. Поскольку бумага характери зуется защитными свойствами, дополнительная поправка на нерыночные риски сравнительно невелика – 15%.
Индикативная оценка справедливой стоимости обыкновенной акции Распадской на основе упомянутых средне- и долгосрочных факторов – 523,5
руб. В более краткосрочной перспективе привлекательности бумаге добавляет тот факт, что она склонна проявлять защитные свойства в периоды спада инвестиционной активности. Также немаловажно, что анонсированные Минфином в 2021 году меры корректировки НДПИ не затронули добычу угля.
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Распадская дает стране угля
Авторские права: Инвестидеи от РИКОМ-ТРАСТ
Распадская показала сильные финансовые результаты по итогам 2021 по причине роста объемов добычи и сильному росту цен на уголь в 2021. Высокие цены на уголь сохраняются, что позволит компании поддерживать высокую рентабельность. РИКОМ покупают акции
Инвестиционная идея — покупка акций компании Распадская
Накануне Распадская показала сильные финансовые результаты по итогам 2021 г. по причине роста объемов добычи благодаря консолидации Южкузбассугля и сильному росту цен на уголь в 2021 г. Средние цены реализации компании выросли в среднем на 100%. Сейчас высокие цены на уголь сохраняются, что должно позволить компании поддерживать высокий уровень рентабельности.
Из позитивных моментов стоит выделить тот факт, что компания на текущий момент не попала под прямое действие санкционных ограничений. Только 10-12% продаж угольного концентрата компании приходилось на Европу, поэтому даже в случае запрета ЕС на импорт угля из России эффект на Распадскую будет сдержанным. Решение по дивидендам пока не принято окончательно; возможно, компания распределит дивиденды за 2021 г. чуть позже, когда ситуация как-то улучшится.
Мы видим вероятность роста 10-12% на горизонте полугодия и возможность открытия длинных позиций по бумаге, поскольку по мере улучшения ситуации дивиденды Распадская может выплатить позже.
Ссылка на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли друзьям!
Чистая прибыль «Распадской» по РСБУ за 9 месяцев выросла почти в 55 раз — до 43 млрд руб — Прайм